案例01/ 06
CME 欧元期货 · 2020-07-02—2020-07-06
Spring、LVN 拒绝与价值迁移
低位扫单只有在价格收回区间、突破低成交节点并在新的价值区站住后，才从候选 Spring 升级为需求证明。
数据说明
先把数据说清楚，
再解释价格行为。
- 案例状态
- 教学重画；结构顺序来自原案例，路径和数值已做归一化处理
- 交易时段
- 连续期货时段；教学中必须固定交易日边界
- 观察周期
- 结构图 + 执行 Footprint
- 成交量
- 集中交易所合约量
- Profile 设置
- 日内 Fixed / Session Profile，参数必须随案例发布
- 订单流
- Bid × Ask 分类仅用于触发层验证
结构路径
按案例顺序重画的教学路径
这是按原案例顺序画出的示意，不是原始行情，也不代表真实绩效。图上的价格只用于说明本案例的判断过程。
按当时信息推进
每一步只看当时知道的内容
- T0
停止下降，但方向尚未确定
- SC—AR—ST 建立可观察区间
- 上沿与低成交节点重合
- 成交活动随区间发展总体下降
当时的决定只建立平衡假设；不能因为低位出现大成交就宣布 Accumulation。
- T1
下沿扫单后快速收回
- 价格跌破下沿后没有保存更低区域
- 宽幅下跌没有得到连续结果
- 局部 Delta 由负转正但形态并不完美
当时的决定Spring 仍是候选；等待价格离开低位并在回测时站住，不要追逐单根 Footprint。
- T2
穿越 LVN 并建立新价值
- 价格快速穿越原上沿
- 旧区间中部不再被重新接受
- VPOC 随后向上迁移
当时的决定多头判断更有分量；后面只在迁移后的价值区或周 VWAP 附近寻找延续机会。
交易计划
把判断变成具体条件
- 背景
- 区间完成后进入上行发现阶段。
- 位置
- 旧上沿、迁移 VPOC、周 VWAP 的回测区域。
- 触发
- 回测成交收缩，并出现买方 Initiative 或价格主动离开。
- 失效
- 价格重新接受旧区间中部。
- 管理
- 第一管理点为前方 HVN；没有左侧成交基准时，以已知流动性高点分批管理。
讲师点评
问题与参考答案
先写下你当时会怎么做，再看讲师的答案。
问题 01T1 时哪些证据支持 Spring，哪些证据仍然缺失？
位置、收回和努力/结果背离支持候选；离开低位、外部接受和回测时站住仍然缺失。
问题 02为什么 VPOC 上移不能单独作为做多信号？
VPOC 只描述成交密度迁移，方向必须由价格表现和结构位置确认。
问题 03如果价格突破 LVN 后立即回到旧区间中部，标签和仓位应如何变化？
将突破降级为失败拍卖，撤销延续计划并重新回到区间假设。